激进私募跑输稳健私募
发布日期：2009-6-25 来源：《信息时报》 作者：袁峰前者反弹70%仍未恢复面值，后者始终稳居排名在前1/3
好买基金研究中心发布私募基金最新研究报告指出,从6124点的快速下跌到今年1~5月的阶段反弹,平衡型的私募基金显示出稳健收益的特色,比激进的波段操作明星更为抢眼。如激进型的云程泰1今年虽然历经了70%多的反弹净值仍不到70元,而稳健型的星石和均衡型的淡水泉净值均已到达120元左右,3年来的平均收益大大超过了激进私募。
不同风格各领风骚
在前年以来的行情中,私募不同的投资风格也展现得淋漓尽致。去年,谨慎稳健的星石、金中和、朱雀等私募在急速下跌的过程中损失甚微甚至小有斩获,成为当年的明星。但今年行情转换,这些谨慎风格的选手在上涨市中表现相对落后,激进的选手如云程泰、尚雅、睿信快速跑出,他们在去年大跌时净值均有较大折损,但今年涨势凌厉,声名鹊起。
此外,还有一类基金,不是某一阶段的明星基金,在各阶段都不是排在最前列,但能够比较均衡地跑在前1/3,不是最抗跌,但比较抗跌;不是最能涨,但也比较能涨,典型者如民森、淡水泉等,在上涨和下跌段基本都排名在前1/3。
稳健型和均衡型胜出
根据好买最新报告显示,淡水泉成长作为均衡型产品的代表,星石1作为稳健型的代表,云程泰1作为激进型的代表。以2007年10月股指最高点时为起点,将3只产品最接近日期的净值标准化为100元。
通过对比发现,稳健型的星石1在市场暴跌时从未跌破100,但市场进入上涨段后,涨幅仅有22.74%;均衡型的淡水泉成长,市场下行时,下行风险控制较好,最大跌幅仅为-24.45%,而上涨时涨幅也不错,涨幅达到61.50%,表现相对均衡;激进型的云程泰1在下跌时跟指数几乎同步下跌,当指数触底反弹后它也开始了强有力的反弹,涨幅高达73.47%。有意思的是,经过近一年半的大跌大涨,星石和淡水泉的净值均已到达120元左右,而云程泰虽然历经了70%多的反弹,净值仍不到70元。
好买基金研究中心市场总监张茹分析指出,从这3个典型产品来讲,下行风险的控制确实是非常重要的。同时,平衡型的产品虽然不能在一个较短的时间内一飞冲天,但日积月累地跑在平均水平以上,长期表现就可圈可点了。（完）
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