大熊市让阳光私募扬名
发布日期：2009-2-9 来源：北京青年报 作者：王继高大熊市让私募阳光灿烂，更是一次重新的洗牌，一些操作者倒在了大熊市脚下，也有一批人涌现出来。据国金证券统计，2008年发行成立的阳光私募基金产品超过120只。凭借产品设计的优势：主要是没有强制性的股票仓位限制，操作策略灵活，基金管理人与投资者捆绑等条款，在没有对冲市场风险工具的背景下，有7只产品在2008年实现了正收益，其中包括由江晖管理的星石一期至三期，其平均收益率为4.16%。同期表现最好的股票型基金下跌超过了30%。沪深300指数下跌超过60%。
“阳光私募要绝对的回报，浮动管理费是私募公司主要利润来源，业绩高才可以提取分成。而一旦风险控制不好，操作人很难以后再募集资金，他砸的是自己的牌子，因此优秀的阳光私募即要控制风险，还要追求绝对回报。”一位信托公司资产管理部的总监从利益取舍上解释了阳光私募何以在熊市上表现要优于共同基金。
而来自第一财经日报的排行榜显示，私募基金的表现差异也是极大，最差的年内亏损也接近20%。并非全部都是优等生。
好买基金研究报告显示，阳光私募基金业绩离散度很高，产品之间的业绩分化严重，业绩最好的操作者与最差的操作者之间的差距在60至70%。到底是什么原因造成私募基金如此大的差异？
阳光私募重要的是选对“当家的”
所谓阳光私募尽管是由信托公司发起的，但最核心的人物当要看其投资顾问，即操盘人。时下阳光私募基金的操盘人大抵可以分为两类，一类是“草根”的操作者，这类人中最典型的代表当属“民间股神”林园，另外一类就是专业的共同基金中原来的基金经理出身或者是证券公司出身。基金经理包括江晖、吕俊、何震、梁文涛、田文华等。当然并不是所有明星基金经理均有上好表现，其间也不乏一些红极一时的明星基金经理，在离开公募基金后表现不佳。
谈到如何选择一个优秀的操作人，吕俊认为，最重要的是操盘者的经历，他至少应该经历过牛熊检验，操作过大资金也能够做小资金，最后他的成绩一定是优秀的。
学会看私募业绩
目前阳光私募的产品由各个信托公司发起，其中国内私募基金发行数量较多的信托公司包括，深圳国投、平安信托、云南信托等。而深圳国投更是其中最早开展此项业务的信托公司，成立的此类私募信托产品的数量较多。
在这些信托公司的网站上均有各个产品的成立文件以及净值情况。其中深圳国投中表现优秀的包括星石系列产品。而平安信托中，从容优势则是其优秀的代表。来自平安信托的数据显示，至2009年1月23日，由吕俊管理的从容优势一期和三期分别取得4.53%、5.42%的业绩。
不过因为这些产品成立的日期不同，而每个产品公司的净值日期也不相同，很难对不同产品进行同一时段的业绩比较。
但对于投资者来说，除了在信托公司的网站上可以查询这些信息，还可以通过一些机构的排行榜来对产品进行比较。目前包括第一财经日报、国金证券等机构对这些私募基金的业绩进行统计，可以定期关注他们发布的排行榜。（完）
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