阳光私募:收益是时间的函数
发布日期：2009-10-24 来源：投资快报 作者：瑞富从去年10月份到现在，证券市场发生了翻天覆地的变化。指数探底后先大幅上扬，然后在高位宽幅振荡，各种题材板块、各类个股都进行了充分表现。在这样的市场变局中，阳光私募基金做为一个新兴、并且迅速发展的投资主体，他们的表现怎样呢？
“瑞富阳光私募基金研究中心”选择了8个有代表性的、在业内有影响力的产品——金中和、武当、星石、尚雅、合赢、同威、新价值和智德等做为样本进行了深入的分析研究，这其中有4只——金中和、武当、星石、尚雅等还入围了刚刚公布的“福布斯2008十佳私募排行榜”。
短期来看，8只产品中有7只跑输大盘。中期的情况看起来稍好些，有3只产品跑赢大盘。而从长期来看，所有产品全部都取得了正的收益，并且全部都大幅度超过大盘指数，最多的跑赢大盘达到80%以上，绝对收益超过60%。“2008十佳”的金中和、星石、武当等当仁不让地排在了最前列，展示出了十佳风采。
由此分析得出两点结论：
第一，去年10月探底以来的单边上涨加宽幅振荡调整的大盘行情，不是适合私募基金投资风格发挥的市场格局，大部分私募基金在中、短期的表现都不如大盘指数。私募基金最典型的投资风格是追求绝对收益：这一点导致私募基金经理特别注意保住胜利果实，特别注意控制下行风险，即特别注意回避大的下跌损失风险。私募基金熊市不亏钱，牛市赚钱却很难跑赢大盘，但从长期看远远战胜指数表现。私募基金的投资收益是时间的函数，与时间正相关。投资的时间越长，收益越好。投资者在选择投资私募基金时，在给私募基金经理钱的同时，还应该多给他们一些时间，要保持有足够的耐心。
第二，以产品成立以来的累积收益看，最好的是“2008十佳”的金中和为 63.20%、武当为48.16%、星石为46.07%。而这些产品大部分都发行成立于2007年火爆的大牛市当中，成立时大盘点位在4300点以上。2年多时间过去了，虽然指数离当年的点位还差了一大截，但是这些产品均获得了可观的正收益！阳光私募基金经理人的投资能力历经大的牛熊市场转换的考验，为投资者交出了优异的答卷。可以说，无论在怎样的市场环境下、在怎样的点位，都是投资阳光私募基金的时机，阳光私募基金经理优秀的选股、择时能力，就是投资收益的保证。他们是牛、熊市场全天候的投资高手。买阳光私募基金不用选时，最重要的是选对产品、选对私募基金经理！（完）
