阳光私募唱响绝对回报
发布日期：2009-12-17 来源：《中国证券报》 作者：贺辉红 马庆圆 吴铭鹏城深圳16日突然被阴雨笼罩着，但天气的变化并未影响到“中证·国信私募基金高峰论坛”的热度，江晖、李旭利、吕俊、石波等私募界代表人物，康晓阳、刘明达等私募元老，还有罗伟广、廖黎辉等众多新锐，这一行业几乎所有风云人物都聚集在此。
他们就阳光私募基金的核心竞争力、2010年的投资策略及私募基金如何“出海”等问题进行了探讨和研究。他们认为，阳光私募的核心竞争力在于追求绝对收益和崇尚职业道德。
同为基金，阳光私募与公募基金相比，到底有何优势，其核心竞争力在哪里？私募“大佬”们普遍认为，注重绝对收益、强调职业道德是阳光私募的核心竞争力所在。
星石投资的江晖、重阳投资的李旭利等一批从公募基金出来的私募人士都认为，投资就是追求绝对收益，这应该是一个理想。在公募，这个理想很难实现，但私募不得不去实现。而对投资私募产品的投资者来说，这就是一件大好事。
尚雅投资的石波表示，发展到现在来看，私募跟公募相比是有一些短板。在团队、研究能力、投资经验、投资流程、风险控制等方面，私募都处于萌芽或初级阶段。在公募基金不愿意研究或没有时间研究的领域中如大部分中小企业做出成绩，则是私募基金可以运作的地方。不过，从容投资的吕俊认为，私募基金可以找到公募基金不太关注的领域，但对于私募来说，真正的“蓝海”应该是低风险或中低风险与中高收益匹配，或者是中风险与低收益匹配，这个区间最适合大型阳光私募。
广东新价值的罗伟广则表示，阳光私募的特点就是风格化，不同阶段、不同阳光私募应该有不同的风格。未来几年，中国股市、经济的波动可能会减少，所以自下而上的优势就会比较突出，大类资产配置的优势将会降低，这恰恰是阳光私募的优势所在，投资原则方面强调绝对收益确实没错，但具体到阳光私募不同的特点，就可以有不同的选择。不过，真正让投资者满意阳光私募的话还得靠研究的深度，有一定的深度才能挖掘到人家挖掘不到的事情，至于其它的风控、大类资产配置、仓位等等不会拉开很大的距离。
此外，合赢资产管理的曾昭雄表示，阳光私募最大的优势是在机制上，绩效和业绩是挂钩的，公司挣到的每一分钱与每一个人获得多少都是挂钩的，而公募基金做不到这一点。智德投资的伍军则表示，从某种意义上来讲，私募只能算是公募的子集。相比较而言，私募的服务做得更好，与客户的利益捆绑得更紧，这使私募更加注重风险管理，也更在乎收益。（注：因原文较长，故本文为原文的节选）
