TOT中国式生存
发布日期：2010-3-25 来源：《21世纪经济报道》 作者：曹元10多天后，中国内地最大的TOT(信托中的信托，trust of trusts)即将上市。这款名为“中银国际证券精英汇(1期)”的产品，由中行总行私人银行部发售，正在发行。
“没想到销售出奇火爆。”中行苏州分行的张先生预计，该产品20亿元的预期规模可以实现。
同时，今年以来，公募基金的平均发行规模却降至20亿元之下。而诞生不足一年的新型投资产品TOT，似乎未经预热就达到高潮。
4只TOT选星石
TOT一般的操作方式是某机构募资，在信托平台成立母信托产品，由母信托产品选择已成立的阳光私募信托计划进行投资配置，形成一个母信托产品投资多个子信托的信托组合产品。这犹如境外市场的FOF(fund of funds，基金中的基金)。
2009年4月平安信托率先发行“平安财富·东海盛世1号”以来，国内TOT产品已达5只。
但投资者从认知到蜂拥购买不到一年。业绩上旗开得胜是吸引投资者关注的主要原因。截至3月19日，去年11月11日成立的邮储金种子理财投顾扣除管理费后，收益为3.4%，而同期上证指数下跌3.83%。截至3月中旬，其余三只已成立的TOT均取得正收益。
从五只产品的投资标的看，多为稳健性产品和激进产品组合。其具有一个共同点：稳健型产品中，除华润“托付宝”未公布私募池，其余4只TOT均选择星石旗下产品。
东海证券发行的“东海盛世一号”投资的私募基金池包括星石、涌金、金中和、汇利、朱雀、武当6家。
而光大银行的“阳光私募基金宝”投资的私募是从容、尚雅、星石、涌金、民森。邮储的金种子理财投顾私募池为国信证券、星石、朱雀、微风无边和智德投资。
而募资预计达20亿元的中银国际证券精英汇，则选择8大私募机构：从容、星石、武当、民森、重阳、亿龙、朱雀和尚雅。
TOT筛选出的私募池为历史业绩较为理想，且多有公募出身背景。（完）
注：因原文较长，故本文为原文的摘要。
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