16只阳光私募恪守“绝对收益”从未亏本
发布日期：2010-7-10 来源：《第一财经日报》 作者：匡志勇“不亏钱”永远是私募基金的第一定律。据统计,在A股市场活跃的数百只阳光私募基金中只有16只成立两年以上的基金净值总是在面值之上,历经熊牛轮回以及今年的震荡行情,从来没有给信托客户带来亏损。这16只“最牛”的私募基金归属于13名私募基金经理掌管,江晖一人独占三元,成为最大的赢家。
16只私募恪守“绝对收益”
2008年以来,A股市场经历了一个从“巨熊”到“狂牛”,再到震荡的完整轮回。先是2008年的大熊,股指跌幅超过60%,紧接着则是2009年上半年的报复性飙升,上证综指最大涨幅超过90%。自2009年8月份以来,大盘又开始了一波宽幅震荡行情。
统计数据显示,成立时间两年以上的阳光私募基金中,只有16只产品表现优异,基金净值一直在面值以上。
这16只产品分别是明达1期、亿龙中国基金、天马基金、景林稳健、景林丰收、证大1期、中国龙稳健1期、中国龙增长1期、中国龙价值2期、泓湖1期、星石1期、星石2期、星石3期、新同方1期、武当1期、杰凯1期。
这16只产品归属于13名基金经理掌舵,其中江晖旗下有三只“星石系”产品上榜,蒋锦志也有两只“景林系”产品入选。
部分产品成立早底子厚
对于经历一轮股市轮回的阳光私募来说,其间主要有两个风险时间段:第一就是2008年的单边熊市,许多基金在2008年亏得一塌糊涂;第二就是2009年8月份以来的宽幅震荡市,也让部分阳光私募晚节不保。
仔细分析上述16只从未亏老本的阳光私募产品,有部分产品之所以在2008年没有跌穿净值只是因为成立时间较早,早在2006年和2007年的牛市中赚得盆满钵满。
中国龙系列基金、明达1期、证大1期、泓湖1期就是这种产品。以证大1期为例,到2008年1月31日基金单位净值最高达到210.88元,在每份分红60元之后,基金单位净值到了2008年10月31日曾跌穿面值,只剩下75.71元。证大1期只有算上累计净值才没有跌破面值。泓湖1期同样在2008年经历了“大考”的煎熬。这只由梁文涛掌舵的阳光私募,基金净值从高峰期的204.84元,到2008年10月10日净值只剩下115.71元,跌幅超过45%。
江晖:精于风险控制
2008年以来A股行情的轮回中,精于计算的江晖在风险控制上的修炼已经达到了炉火纯青的地步。星石系列3只产品在2008年的大熊市中获得超过4%的正收益,此举让他在业内赢得了“风控大师”的称号。2009年上半年的“疯牛”行情也让江晖经历了一轮心理煎熬,秉持高度稳健投资理念的他在2009年收益落后于同行,星石系列基金在2009年的大牛市中仅取得29.76%的平均收益。
正所谓否极泰来,2009年8月份以来的震荡行情再度凸显了江晖严于风控的魅力。今年4月份,一贯低调的江晖在一家证券报上撰文总结出自己的风控理念:星石将长期收益目标设定为5年期及5年期以上的长期复合年化收益率达到15%～20%之上,将风险控制目标设定为任意连续六个月的下行风险控制在5%～10%之内。在具体操作中,星石偏好保持较低仓位,仅瞄准确定性强的行业与公司的投资机会,放弃确定性不强的投资机会,以保证投资成功率。（完）
注：因原文较长，故本文为原文的摘要。
- 深国投•星石1期
- 深国投•星石2期
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- 深国投•星石4期
- 深国投•星石5期
- 深国投•星石6期
- 深国投•星石7期
- 中信信托•星石8期
- 深国投•星石9期
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- 深国投•星石11期
- 中信信托•星石12期
- 华润信托•星石13期
- 中信信托•星石14期
- 中信信托•星石15期
- 华润信托•星石16期
- 中信信托•星石17期
- 中信信托•星石18期
- 中信信托•星石19期
- 北京信托•星石20期
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