渠道挑私募：拿三年业绩说话
发布日期：2010-5-29 来源：《第一财经日报》 作者：秦丽萍古人有言，“三岁看老”。而在阳光私募界，竟也有相似的说法。
作为阳光私募产品的渠道——银行和第三方理财机构，他们把阳光私募的三年业绩表现列为该产品的最主要的评判标准。
三年业绩表现决定一切
“对于在二级市场上投资的阳光私募，我们比较谨慎，我们挑选阳光私募的标准就是看绝对收益。这个绝对收益不是看当年的收益，而是看持续三年以来的绝对收益。”上海某第三方理财机构相关负责人对第一财经日报《财商》记者表示。
多家银行高端客户部人士也表示，最主要看私募三年左右的历史业绩。之所以选择三年为时间考察段，用银行和第三方理财机构人士的话来说，是因为至少三年才能看出一家私募在“又熊又牛的市场中的资产管理能力”。“谁都知道，2008年的诀窍是空仓，2009年是重仓，今年情况复杂。但在短期内能作出敏锐调整的投资人并不多，这只能依靠多年的投资经验。”某信托公司人士表示。
英雄不问出处，既然必须拿业绩说话，私募基金经理的出身反而倒并不成为“主要矛盾”。深圳某私募表示，在银行看来，都是为投资者管理资产，谁能帮客户赚钱客户就认可谁，客户的认可反过来会主导银行的态度。
“我们对一类私募很警惕，就是过去一年中业绩排第一的。去年牛市成功的经验很可能成为今年赚钱的障碍。”另一第三方理财机构人士表示，此外对新生的私募团队很谨慎。
考察业绩时，银行会着重看业绩是否稳定，通过考察私募以往产品的表现，看是否建仓之后净值就出现大波动，而若与大盘涨跌太“合拍”很可能被认为没有特色和优势。银行不追求绝对收益的暴涨，宁愿追求每年30%稳步向上的收益。
“我们接触过的私募很多，到目前为止我们仅与3家私募合作。之所以合作私募比较少，一个很大原因是非阳光的私募完全看不到业绩。”北京某股份制银行高端客户部产品经理表示。
由于对业绩的挑剔，目前能与银行、第三方理财机构等渠道合作的阳光私募非常少。根据本报不完全统计，主要集中在知名度较大的几家私募，如星石、尚雅、民森、从容、涌金、汇利、重阳等。
事实上，渠道方的谨慎实际上很容易理解，比如银行将一家私募的产品销售给自己的客户，对客户来说，银行就成了直接负责人，一旦产品出现问题，银行信誉将受损，很容易为此损失资产质量优厚的客户资源。（完）
注：因原文较长，故本文为原文的摘要。
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