
【基金经理随笔】——盈利修复或将接替估值修复
主讲人:星石投资高级基金经理 方磊 如果说去年是一个震荡横盘的行情,今年就是一个震荡下跌的行情。特别是4月以来有一波快速的下跌,到5月以后终于有一波像样的反弹。 这波反弹大概有两个特征,第一个特征就是所有的指数都是趋势性向上,第二个特征就是分化,行业指数反弹分化严重,行业里个股的分化就更为巨大了。海外市场在前期有所企稳后,现在又重拾了跌势,A股也已经反弹了一段时间了,后期如何应对,需要我们再进行一个思考。 一、全球利率抬升压力加大,国内大概率维持宽货币 二、防疫政策优化,国内经济悲观预期或触底反弹 三、投资展望:盈利修复或将接替估值修复,关注顺周期类投资机会 本视频中的信息、观点等均不构成对任何人的投资建议,也不作为任何法律文件,市场有风险,投资需谨慎。

【星石深度】——假如美股调整,如何影响A股?
主讲人:星石投资高级基金经理 喻宗亮 A股向来有对美股“跟跌不跟涨”的传统,考虑美国经济高位放缓、货币紧缩持续,加之当前的美股估值仍然不算便宜,中期维度来看美股调整的概率仍然不低。很多投资者可能仍然担心美股调整对A股的冲击有多大? 历史复盘:A股领先美股见顶,也会领先美股见底,政策底后A股显著跑赢美股。 原因一:A股估值波动主导,美股盈利波动主导。 原因二:中国经济周期领先美国,驱动股市呈现同样规律。 所以,假如美股后续调整,或许迎来中长期A股布局的蜜月期。 本视频中的信息、观点等均不构成对任何人的投资建议,也不作为任何法律文件,市场有风险,投资需谨慎。

【星石深度】——投资变天了吗?
主讲人:星石投资副总经理、高级基金经理、首席权益研究官 喻宗亮 一、表象:超额收益是否也有三年魔咒呢? 二、中周期内核:核心通胀回升期,市场驱动发生重大变化 三、 长周期猜想:从资产泡沫到实物通胀,从贫富分化走向共同富裕,传统行业投资再度回归 整个社会在极致追求效率之后将走向公平,资本资本市场过度分化之后会走向均衡。过去因为通缩而盈利下行,投资长期不足的传统行业的投资,可能需要再度引起投资者的重视。 本视频中的信息、观点等均不构成对任何人的投资建议,也不作为任何法律文件,市场有风险,投资需谨慎。