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星石观点
星石投资2024年度策略——强矛硬盾，攻守兼顾
时间：2023-12-19
作者：
本期主讲：万凯航 星石投资副总经理、高级基金经理、首席投资官
一、产业升级是经济结构持续的亮点
1、中国中高端制造业近几年加速突破海外市场
2、工业底层技术持续升级
二、中央财政扩张是国内经济的重要支撑
1、国内经济周期触底，但市场主体缺乏信心
2、中央持续释放积极信号
三、美国财政收敛是美国经济的长期约束
1、2020~2023年美国财政持续扩张，微观主体持续活跃
2、预计美国财政将不可避免的走向收敛
3、高利率和财政收敛共同推动经济回归潜在增速，长端利率中枢率先回归
四、均值回归是A股的关键驱动
1、微观主体盈利逐步回升，支撑企业实际价值
2、宏观利差回升推动资产定价均值回归
五、强矛硬盾，攻守兼顾
1、偏长期确定方向——技术突破
2、偏中期确定方向——均值回归
本视频中的信息、观点等均不构成对任何人的投资建议，也不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。
